今日黄金综合分析和研判

 

1、趋势分析

5月最后一个交易周。月线光脚大阳线始终未见回撤调整的迹象。除了去年7月份和12月份，未见如此极端的情况。这也暗示着本周市场存在极大的回撤风险。但是，与此同时，由于美联储容忍通胀的持续飙升，最终引发了中期买盘的回归。

黄金ETF5月大幅增持黄金的动作明显，对市场形成一定的刺激作用。令市场方向变得扑朔迷离。随着亚欧市场跟风情绪被激起后，金价可能会进一步挑战1900美元关口，甚至极端的情况下可能挑战今年初高点1960美元附近。但是否就说明牛市回归了呢？未必！！！因为大的基本面格局始终没有改变。即美联储迟早要转向收紧的货币政策。这一基本面格局决定了黄金不可能再重复出现2020年的牛市行情。

随着美国疫苗接种快速完成，美国经济进一步开放和恢复，美国将极力退出美元贬值的泥潭，想办法恢复美元的信用。在上一轮美联储货币政策转向收紧的过程中，黄金经历了长达3年的暴跌行情，跌幅超过了500美元。基于这一判断，我们认为随着金价的进一步上涨，累积的风险反而越来越大。过去两年连续出现四月连涨的现象（四五六七月份），可能引起一些买盘的信心。但是基于基本面的区别性巨大，我认为可这样行情的重复性不大。未来几个月可能出现巨震行情。而5月尾行情冲高回撤或者直接回撤的概率会比较高。

从周线来看，上周k线继续收大阳线，实现了三连阳，本周还会继续收阳吗？我们查看了历史数据，除了去年6-7月份的极端行情，以及19年5-6月份底部突破行情，较少出现四周连续大涨而不回撤的情况。因此本周不太可能像上周一样单边持续拉升。反而是冲高回落，或者回落反弹的可能性较大。在周线上，我们注意到上方1905美元是今年1月暴跌的开盘价格，预计该位置存在较强的阻力。同时针对去年8月以来的下跌波段黄金分割61.8%（1923美元）水平应该是空头防守的关键。因此即使在黄金etf增持的刺激下，多头可能出现一定的积极性。但是显示上方空间不是很大。相反，我们更需要防范空头打击的可能带来的急跌行情。

在日k线上，上周三的大十字星，仍然对市场带来一定的威慑。但黄金ETF连续增持又给了买盘一定的信心。目前来看，能否突破1890美元关口，是多头能否继续挑战1900关口的第一步。若突破1890美元，则有望探至1900-1905美元区间。而当出现大幅抛售将金价打回至1890美元以下时，则意味着集中抛售的启动。大十字星的反转信号则进一步确认。即使ETF5月出现了增持，我们依然认为金价面临一波较大的回撤行情。我们以1680-1900区间进行黄金分割测算，那么金价回撤38.2%-50%水平依然落在1790-1820区间。如果除非六月黄金ETF继续保持大量增持的势头，否则我们仍然难以相信黄金转向牛市。因此我们将金价高于1890美元时，定义为做多的高风险区域。而考虑到有将近100美元的回撤空间，因此当金价进一步走高时候，反而是做空博弈的较佳机会。

今日亚洲市场显然已经被上周五黄金ETF增持成功地带动了节奏。看涨情绪较为浓烈，金价快速冲向高点1890美元附近。如果欧洲市场也继续冲一冲。那么晚间美洲市场就会出现大量获利盘抛售，从而成功地引发市场的混乱局面。因此今天无论如何，都应该以防范风险为主，避免盲目跟风做多。因为本周冲高回落的可能性较大，或者高位震荡行情为主。持续单边上涨的概率不大。

 

2、位置分析

我们把上周黄金ETF持续增持的因素考虑进去。将上方阻力位置调整1900-1905-1920附近，重点关注1900-1905区间的可能性。一旦该区域构成强阻力，那么下方就是我们需要关注的回撤目标位置了，重点关注1860-1845-1820-1800等几档支撑水平。

根据黄金分割轴心点指标系统显示日内三大支撑和阻力位置分布为：支撑1873-1868-1861，中轴1880，上方阻挡1887-1892-1899.今日上方阻力的参考性可能会比较强。而下方支撑，则需要直接以S3为起点，再下调三挡。

 

3、进场时机分析

4小时kd曲线上周二以后持续围绕着50刻度上下穿越，反映了市场的分歧和震荡性。今天希望借助黄金ETF增持的刺激让kd曲线快速摆脱50刻度的缠绕，先向超买区域运行，为提示金价冲高回撤行情提供预警作用。1小时kd曲线目前冲超买区域掉头回落，显示了1890的暂时压力效果。预计kd曲线还需要走到50刻度再折返至80刻度以上，才能为更大的回落行情提供参考。