1、趋势分析

在空头背景下的短期区间震荡格局。昨日多空继续收窄振幅，日内涨跌互现，日k线收一根阴纺锤体，显示了短期多空的严重分歧。多空双方防线边界明显。尤其是空头在1785美元一线打击明显。而来自1770美元一线的逢低买盘虽然顽强，但是后劲不足。当前市场陷入了僵局。

在美联储何时启动taper的利空大背景，叠加本周非农数据的不确定性下，多空确实很难做出抉择。同时也意味着一旦数据偏向一方，则可能引发较大的行情波动。如何理顺这里的逻辑关系，以及采取与市场步伐一致的策略，这需要非常强的分析能力和丰富的经验水平。

在梳理7月份的系列基本面因素。我们发现最重要的仍然是7月28-29日的美联储议息会议。如果我们以美联储议息会议关于货币政策变化的导向作为黄金此轮中期空头趋势的主导因素，那么大体可以理出来这么一个发展逻辑：6月17日的美联储政策会议第一次政策发生转变可能的讨论，金价反应过度大幅下跌；中途6月非农数据（7月2日）暂时缓解恐慌情绪，金价出现大幅反弹；7月28日-29日美联储议息会议可能进一步明晰了退出QE的任务和加息的预期，利空因素进一步确定，金价再度下跌，并取得关键位置突破。而本周非农数据行情，本身也可能引发行情的激烈波动。数据公布前极度恐慌，可能引发极限下跌（上一波暴跌的延申）。数据公布后的情绪反弹。

因此我们推演的走势大体是：小非农ADP数据，可能引发恐慌，刺激金价突破1760美元，跌至1730美元附近，引发逢低买盘大量涌入。而在显示了逢低买盘力量的情况下，非农数据又没有太大意外（比如说意外大幅增加，失业率大幅下降，那肯定是大利空黄金），恐慌情绪大大削减，买盘长驱直入，突破1800美元，推动金价迎来大幅度反弹行情。

此时的拜登基建法案通过、地缘政策局势升温、疫情反弹都会成为多头推进行情的最好理由。最终金价维持在1800-1830-1800-1780等位置反复震荡，直至7月美联储议息会议的到来。中期空头籍此做了充分的时间或空间的准备。下一波空头行情也就是我们所说的第三驱动浪行情。它运行的时间更长，空头更大。

基于以上推演和分析，我们对本周金价的走势，作出这样的判断。如果金价在ADP数据公布前，先跌至1760美元附近，则反弹最多抵达1800-1815区间美元即会遭遇空头打击。若在ADP数据刺激下，从1800美元跌穿1760美元至1730美元附近，则在周四周五的非农数据前预期情绪，非农数据公布不及预期（可能）的综合作用下，金价可能会从1730美元展开大幅的上涨回升至1830美元附近。注意以上研判的前提是非农数据没有大幅超过预期，即大利空的情况。