11月25日（周四）国际黄金市场综合研判参考

重大事件：美国商务部周三报告称，美国10月个人消费支出（PCE）物价指数环比增0.6%，低于预期的0.7%，但较9月前值0.3%的增幅翻倍。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值从10月的71.7降至67.4，略高于初值和经济学家预期中位值66.8，仍创2011年来新低。美联储周三公布了11月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件。会议纪要显示，美联储官员在本月早些时候的会议上讨论了通胀担忧和减码购债的问题，并表示如果价格继续上涨，他们愿意加息。纽约证券交易所周四因感恩节休市，周五将提前3小时收盘。

1、情绪追踪：多空参与情绪低迷，尤其是多头情绪难以提振。价格处于交投清淡的市场中波动。

2、趋势分析:昨日金价多次出现反弹未能取得突破的状态，价格围绕在1780-1795区间运行，多空推动力均大幅减弱，日k线收一根标准的阳十字星，证明了市场多空陷入了暂时的分歧状态。相对于过去连续四个交易日的单边大跌，昨日十字星显示了波段急跌行情暂时结束，金价有望迎来调整反弹行情。但反弹幅度能够有多高，力度如何？则取决于基本面与技术面的配合程度。技术形态上，急跌后，反弹至23.6%-38.2%区间即1800-1813区间，这是常见的。而现在重大数据基本面已经公布，金价，没有出现进一步下跌，说明前期大跌已经基本消化。而接下来最重要的事情，应该是美国财政耶伦最担心的问题---美国政府债务危机。12月份是美国政府债务临时上限到期的最后时间。在美国通胀率高企的背景下，美国政府债务危机问题，或成为市场关注的新焦点，在一定程度上，暂时可以抵消市场对美联储加息预期的恐惧。因此，随着金价跌入1800美元，并在1780美元这个前密集成交点区域获得支撑，暂时企稳。这预示着金价转入震荡格局的概率较大。但考虑到近五个交易日以来，金价遭遇空头抛售的力度，我们基本可以放弃金价还恢复10月至11月中旬那种强势上涨的行情的判断。但多空的争夺必然会逐渐激烈起来。我们不妨以1780-1810区间作为急跌行情结束后多空分歧的过渡区间。与最近节假日较多的清淡交投意愿现状相匹配。

今天亚洲市场开盘后，买盘逐渐摆脱了昨晚被压制的状态，再度积极进场，金价重返1790美元以上，逐步远离了昨日低点，显示了一定的上涨动能。在昨日十字星的提示下，今天亚欧市场应该能够实现对昨日1795美元关口的突破，探向1810美元附近。但是由于美国股市休市，恐怕美洲市场参与意愿不强，金价大概率反复震荡为主。

3、位置分析。根据黄金分割轴心点指标系统显示日内重要位置，下方支撑1780-1776-1770，上方阻力1794-1798-1805.中轴水平1787。今天金价存在冲击R3水平的动能，但震荡属性偏强，预计在R3-S2区间运行为主。

4.时机分析。4小时kd曲线昨日持续从20刻度向上运行，但是在50刻度遭遇阻力回落，随后又调头上攻，显示攻势未停状态，预计今天有望加速探至80刻度附近，才会调头大幅回落。这也就是匹配了今天的震荡运行格局。